A tendência de queda dos estoques globais de cobre é clara, a partir dos dados desde o início de 2018, além de não haver queda no estoque causada pela epidemia em 2020, os estoques de cobre do resto do ano caíram, em 2018, 2019 e 2021, os estoques caíram em 26, 18 e 310 mil toneladas, respectivamente, e os estoques aumentaram em 140 mil toneladas em 2020. Os estoques globais de cobre de janeiro a novembro de 2022 caíram de cerca de 180.000 toneladas para 246.000 toneladas em relação ao final de 2021.

De acordo com a oferta e demanda globais, o déficit global de oferta e demanda de cobre refinado em janeiro a agosto de 2022 se expandiu em relação a 2021, em comparação com o consumo previsto deste ano.cobre refinadomais de 500 mil toneladas no ano passado.

Em termos de produção, a produção mundial de cobre aumentou em cerca de 430.000 toneladas entre janeiro e agosto, das quais menos de 20.000 toneladas no país. De acordo com a taxa de crescimento de janeiro a agosto, a produção de cobre refinado no exterior em 2022 deverá crescer em 640.000 toneladas durante todo o ano, e o cobre eletrólito doméstico em setembro e outubro já aumentou em cerca de 220.000 toneladas em relação ao mesmo período do ano passado, a produção no final do ano pode continuar a aumentar, o aumento previsto é superior a 100.000 toneladas em relação ao mesmo período do ano passado, e, finalmente, o déficit global de cobre refinado em 2022 poderá cair para menos de 100.000 toneladas.

Nessa altura, o nível de estoque global de cobre refinado provavelmente voltará a cerca de 350.000 toneladas, impulsionado principalmente pelo crescimento da oferta doméstica. No primeiro trimestre de 2023, os fatores sazonais tradicionais domésticos podem aumentar ainda mais para 700.000 toneladas, quando os níveis de estoque estarão acima da média de 2022 e melhorarão significativamente as tensões no segundo semestre de 2022.Considerando que esperamos que o maior aumento da oferta venha do aumento da produção doméstica, esperamos que os lucros de importação garantidos, que estavam em alta posição no início, recuem e que os preços dos futuros nacionais e estrangeiros também possam cair.

Do ponto de vista dos preços futuros do cobre doméstico e estrangeiro até 14 de novembro: após experimentar um aumento significativo do preço do cobre na semana de 11 de novembro, o preço do cobre doméstico e estrangeiro caiu drasticamente, e o aumento dos contratos futuros nos últimos meses também diminuiu drasticamente. No entanto, a atual queda dos preços comparativos e o enfraquecimento dos últimos meses ainda não pode provar que a oferta spot foi aliviada, o principal problema é que o nível absoluto de estoques globais ainda é baixo, a mudança na estrutura do mercado da rodada atual pode ser mais devido ao alto preço absoluto na situação da fundição e o estoque oculto do período anterior a jusante foi liberado, é um suplemento único ao estoque líquido, se a melhoria contínua pode continuar, ainda precisa prestar atenção às mudanças no início da fundição doméstica.